01
网贷平台谈逾期率。
是个极具不确定性的话题。非常不好谈。
披露出来的未必真实，即便真实你可能也无法从中判断平台是否处于安全轨迹内。说直白点，就是你看不懂这个逾期率的逻辑。
我们认为真正能代表业务水平的逾期率逻辑，应该是怎么样的呢？
就是同一批放出去的钱，比如1000万；同时放给1000人。期限3个月。到期，多少项目没完全回来。多少金额没回来。
那就是所谓的项目逾期率、金额逾期率。
假设1000万放出去，回来了950万。那么金额逾期率5%；
但有100个项目，资金没有完全回来。那么计算项目逾期率是不是很高？100/1000=10%的项目逾期率。
看到10%，觉得很慌。
但其实这100个项目里，有的还了1期、还了2期，甚至1期都没还。那么都计算在项目逾期里。
这么计算，其实看逾期率并不高是不是？
又亦或者，这个项目逾期率，计算的是那种1分钱没回的借款项目。
又会是什么情况呢？
100个项目，一分钱没回。逾期金额为50万。那么平均每个项目只借了5000块。这说明什么呢？
平台对于借款人群有清晰的风险界定。高风险人群，放款的口子非常小。
因为按照平台放出去的同一批资金1000万，借款人1000个（也即借款项目1000个），人均的借款额度是10000块。
逾期的项目人均借款才5000。项目逾期率高，但这可能并不能说明平台业务不行，反而平台风险把握得很精准。
不是么？
但理论如此。
在实际的业务进行中，又会复杂得多。
比如这个月放出去1000万，有3个月的，也有6个月、12个月，甚至18个月、24个月的。且业务不会等到这批资金全部收回来，才进行下一笔业务，而是下个月继续放出去1000万。
同样也有不同期限的。
那么怎么计算逾期率呢？
如果我每个月放出1000万，一年的待收120000万。年末计算逾期率，用总逾期项目/金额，来除以这一年放出去的项目/总体待收？
假设到年底，累计有600万逾期。600万/12000万，仍然是5%的金额逾期率。可是这120000万的待收里，有收回来再放出去，也有早前放出去，还没完全收回来的。
如果以年末为节点，以累计逾期金额/待收来计算逾期率，这个数据是非常失真的。
因为你不确定往后的待收，放出去能不能收回来。
这就是做信贷业务，风险的滞后性。
再有一点是：网贷行业出现流动性风险。平台也受到影响，出借人担心风险，持仓到期了大面积回撤，平台待收从120000万，降低到6000万。
如果仍然只是那600万的金额逾期率，那么逾期率会怎样？会骤然升高啊：600万/6000万=10%。
这是不是挺吓人？
逾期率从5%，直接翻倍，上升到了10%。但这能代表平台的业务水平的变化吗？其实不能，是不是？！
但不明所以的群众，看到这个逾期率就会吓坏。
逾期率太高了！
事实并不是，也无关逃废债的事。当然可能也会有逃废债增加的缘故，但光从一个逾期率数据，不带时间节点、基数解释，是无从判断的。
所以，看到哪家平台说逾期率变高了。慌吗？
其实不用那么慌张。
02
逾期率数据披露，真是个双刃剑。
数据未必能反应平台真实情况，但数据的波动，却可能对出借人产生情绪的动荡。虽即如此，个人仍然倾向披露比没披露好。
相比平台披露的逾期率高。
我更慌的是0逾期的平台。这种平台，不是没有项目逾期，而是把所有逾期都刚兑了。并不对外披露。甚至在平台业务真实性上，不确定性都更大。
啰嗦这么多，其实大家最近问道麻袋财富的特别多。
今天是要来说麻袋财富这家平台的。
原因是：平台披露出来的项目逾期率，越来越高，甚至已经超过10%。在这个“风声鹤唳”的网贷行情里，有点慌。
其实我一看发过来的数据：
其实不是太夸张，就项目逾期率高点11.901%。其实金额逾期率只有2.259%。90天的逾期率下降到0.757%。
如果认真看上文逾期率的逻辑，大概就已经不那么慌了。
项目逾期率不是重点。金额逾期率才是。
麻袋的金额逾期率只有2.259%。
虽然平台也没披露，逾期率计算的时间段、计算基数。但这个数据不高。最主要90天的逾期率下降到0.757%。
M3的逾期率，能降到这么低。
平台业务也是非常优秀的。也证明，平台催收能力非常强。
所以就逾期率来说，不用担心麻袋财富。
当然，以上只是我就麻袋财富的逾期率，所做分析。有很大的主观性。仅供参考不做推荐。仅仅是想说明：如果因逾期率数据产生担忧。大可不必那么慌。
03
大家还对麻袋财富，资产上有过疑问的是：
去年下半年（大概11月），麻袋财富的信息披露里，有一行“借款余额，不包括融车宝、融企宝、融房宝”的小字。
曾有一段时间，投资人疑问：麻袋是否悄然上线企业贷。
在这之前，当然直到现在：麻袋财富对资产端口的披露，还是非常清晰的。两个端口：
中腾信和小花钱包。
资产端中腾信，运营主体公司是“中腾信金融信息服务(上海)有限公司”。股东与麻袋财富的股东一致。背后都是中信产业基金控股。
小花钱包，运营主体是：“晓花(上海)互联网科技有限公司”。追溯其股东，仍然是中腾信金融。也就是：中腾信、小花钱包，同属中腾信金融旗下的品牌与资产端。
而中腾信金融，是麻袋财富的兄弟公司。
这种资产供应关系是十分紧密的，相当于自营的业务。业务质量、风险把控，都更严格、稳妥。
中腾信与小花钱包，各自做什么业务呢？
小花钱包，我们熟知：做的是现金贷、消费分期。
中腾信官网，披露其借款产品，有互联网借款（或许称互联网人才借款更准确）、保单借款（有保单人群）、按揭借款（有房贷人群）、信用卡借款（信用卡代还业务更准确）、学历借款（高学历人群）。
也就是比较大额度（件均5-10万）信用借款。
但我想，业务可能不仅限于官网所披露业务。
麦芽在中腾信公司招聘中，看到有“小微企业供应链负责人”的招聘。我想至少，中腾信有尝试小微企业供应链业务的打算。
但这类资产，是否会供应到麻袋财富。还不能断言。
我个人可能会更倾向：麻袋财富在做新业务的尝试。融车贷、融房贷、融企贷，我也更倾向这个观点。
缘由是：去年下半年这几个业务在平台上有过短暂的披露。
目前已经没有了。
（如果平台想完全隐藏掉这类资产业务，大可不必提。既然提了，平台还是敞亮的）
当然做这类业务尝试，我目前也无法找到合理的逻辑支撑。
因为，这些新尝试的业务并不符合网贷行业资产优胜的规律与趋势。但总的来说：我对麻袋，不是太担忧。
只是我仍然是那个观点。
2019年20%的资金在网贷就行。控制到这个仓位，你是不会慌的。
