(外汇市场)外汇市场总体保持稳定 跨境资金流动总体稳定

在2022年6月2日人民银行、外汇局解读国常会部署有关扎实稳住经济的金融政策新闻发布会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜指出，我国外汇市场总体保持稳定，未来其平稳运行将有更好的基础。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英指出，我国跨境资金流动形势总体稳定，未来仍有条件保持相对均衡、总体稳定的发展格局。

潘功胜指出，今年以来，面对境内外环境超预期的变化，我国外汇市场总体保持稳定，也表现出很强的韧性。外汇市场供求、跨境资金流动、汇率波动等反映外汇市场运行的主要指标，体现出我国外汇市场运行的这一特征。

从跨境资金流动和外汇市场供求来看，这两个指标从年初的偏流入、供大于求，到近两个月流入流出、供给需求大致平衡。从结构看，我国跨境资金流动的主体，像货物贸易、直接投资等与实体经济直接相关的跨境资金保持净流入，继续发挥着稳定跨境资金流动基本盘的作用。

人民币汇率双向波动，在合理均衡水平上保持基本稳定。今年以来，受美元大幅度走强的影响，非美元货币普遍下跌。人民币和全球主要货币相比比较稳健，近日有所升值。从多边汇率看，人民币汇率保持总体稳定。前5个月美元指数上涨了6%左右，欧元、日元、英镑兑美元汇率贬值幅度分别在6%～10%，而在岸人民币兑美元汇率贬值在4%左右。其中，5月17日以来，人民币汇率总体升值2%左右。

往前看，我国外汇市场平稳运行与前五个月相比有更加好的基础。首先，从我国经济基本面来看，随着疫情的缓解，中央、地方稳定经济增长政策效应的发挥，经济恢复的动能在加快，市场预期在改善。国家统计局发布的5月份制造业采购经理人指数比4月份上升了2个多百分点。

从外部环境来看，美国4月通胀数据维持高位但涨幅有所放缓，市场对美国经济的担忧逐步加重，很多市场机构认为美联储在控制通胀的同时稳经济难度在增加，而且欧元区货币政策紧缩信号增强，使得近期美元汇率有所回落，这也反映了市场对未来预期的变化。

另外，随着疫情的缓解和各项稳增长政策的效果显现，国内生产供应优势继续存在，货物贸易有望保持合理顺差规模。同时，随着我国金融市场的对外开放，人民币资产投资回报稳定，会继续吸引境外投资者来华投资。

对于跨境资金流动情况，王春英指出，分析跨境资金流动形势，既要看局部变化，更要把握整体情况；既要评估阶段性影响，更应关注中长期趋势。今年以来，我国跨境资金流动形势总体稳定，在国内外因素综合影响下，从前期的偏流入趋向基本平衡，未来仍有条件保持相对均衡、总体稳定的发展格局。

首先，经常账户和直接投资等基础性顺差仍会发挥稳定跨境资金流动基本盘的作用。一方面，经常账户将保持合理顺差。随着疫情的短期冲击逐步消退，2022年5月我国制造业PMI指数和新出口订单指数都有所回升；从中长期看，中国产业门类齐全、转型升级持续推进、基础设施完善、专业技能人才充足，这些因素支撑下我国产业链供应链优势将继续存在。而且我国不断加强市场多元化，积极发展贸易新业态，都有助于保持较强的出口动能。此外，我国跨境旅行等服务贸易支出受全球疫情影响仍将是缓慢回升。另一方面，中国经济中长期保持高质量发展，国内消费市场潜力巨大，外商在华投资收益稳定在较高水平，将继续吸引外商来华投资持续流入。

其次，我国外债规模合理增长、结构优化，未来稳定性较强。截至2021年末，全口径外债和GDP比值为15%，较2020年末降低了一个百分点；而2014年末上一轮外债去杠杆之前这一数值为17%。而且从负债率、债务率和偿债率来看，中国的相关指标都在国际安全线以内，说明近年来中国外债没有过度积累，增幅与实体经济发展相匹配。另外，跨境存贷款是过去外债去杠杆的主要项目，目前这类传统融资性外债占比50%多，较2014年下降近30个百分点，近期也没有出现大规模去杠杆现象，未来对外债整体变化的影响程度也会降低。

最后，近期跨境证券投资的调整，没有改变跨境资金均衡流动总体稳定的格局，也不会改变外资增持人民币资产的长期趋势。人民币资产在很多方面仍具有较强吸引力。一是投资回报稳定。我国经济高质量发展，国际收支结构比较稳健，人民币币值相对稳定；二是人民币资产具有相对独立的行情走势，是分散投资风险非常好的选择；三是人民币资产能够较好地满足投资者资产配置需求，近年来境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升，近期IMF将特别提款权中人民币权重提高到12.28%充分反映了国际社会对中国经济和金融市场发展的认可和信心。此外，无论从人民币在全球外汇储备中2.79%的占比来看，还是从国内股票市场和债券市场中外资3%～5%的占比来看，境外投资者进一步增持人民币资产还有很大提升空间。

潘功胜强调，外汇局在维护我国外汇市场平稳运行的同时，也不断地推进外汇领域改革开放，提升跨境贸易和投融资的便利化水平，服务实体经济的高质量发展。

一是加大外汇助企纾困的支持力度。将优质企业贸易外汇收支便利化试点扩大到全国，同时提升跨境电商、海外仓、离岸贸易等跨境贸易新业态的结算便利性。拓宽中小微高新技术企业和“专精特新”企业跨境融资渠道，提高跨境融资的便利化水平。

二是服务各类市场主体，特别是中小微企业管理汇率风险，多措并举降低企业避险保值成本。

三是稳妥有序推进金融市场开放。近日人民银行、证监会、外汇局联合发布公告，统一银行间和交易所债券市场的准入标准、简化入市流程，便利境外机构投资者投资中国债券市场。

下一步，外汇局将按照党中央、国务院关于高效统筹疫情防控和经济社会发展的决策部署，继续坚定不移、稳妥有序推进外汇领域改革开放，加大对实体经济的支持力度，助力宏观经济稳定。