今日创业板三支标的申购，精析如下：
（1）万德凯（保荐人：国泰君安）301309
公司主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。
逻辑解析：
①看估值：万德凯本次公开发行股票数量为2,500万股，发行后总股本10,000万股，本次发行价格39元/股，对应标的公司上市总市值39亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为38.06倍，可比上市公司估值水平如下：
高于可比公司2021年扣非后平均静态市盈率16.39倍，超出幅度为132.21%，高于中证指数有限公司2022年9月1日（T-3日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为14.88%。
公司预计2022年1-9月实现营业收入60,000万元至64,000万元，较上年同期变动6.79%至13.91%；预计归属于母公司股东的净利润为9,000万元至9,800万元，较上年同期变动7.75%至17.33%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,750万元至9,550万元，较上年同期变动7.90%至17.77%。估值水平略有提升。
②基本面：
公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。公司产品定位于中、高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北美、欧洲等发达国家和地区。
公司具有较强的研发能力，曾被评为浙江省科技型中小企业，建有省级高新技术企业研究开发中心，拥有中国合格评定国家认可委员会认可的检测实验室，曾主持或参与制定4项国家标准、2项行业标准，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。截至报告期末，公司已获得128项专利技术，其中发明专利13项。
产品质量获得国际认可，公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场，公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括NSF、cUPC、UL、CSA等认证，经过长期的业务沉淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质管控等方面形成了显着的优势地位。对美国销售占公司主营业务收入的比重分别为73.10%、73.76%和65.98%，各国收入中美国业务收入占比最高。
2018年9月的“2000亿美元关税清单”涵盖了公司绝大多数对美出口产品。截至目前，公司的阀门、管件等主要产品仍被纳入加征关税的清单。未来，若上述贸易摩擦持续或进一步升级，美国政府可能会进一步提升加征关税的税率，公司的美国客户可能会削减订单或要求公司产品降价，导致公司美国地区出口销售收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩带来不利影响。
③看募投：
《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为51,949.85万元，本次发行价格39.00元/股对应融资规模为97,500.00万元，扣除预计发行费用约11,368.66万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为86,131.34万元，高于前述募集资金需求金额。拟全部投入下列项目：
年产10,000万件阀与五金建设项目通过扩充现有产品产能以及增加新产品，有助于扩大公司生产规模，解决公司的产能瓶颈对公司发展的制约，同时有助于公司增加内销收入，平衡内销、外销规模，降低经营风险，是对公司现有主营业务的进一步延伸；
年产4,200万件阀与五金扩产项目（越南）是公司新建的海外生产基地项目，通过新建产能，引进先进设备，充分利用现有技术储备，提高公司生产能力，同时在全球贸易趋势逆行的背景下，增加海外生产基地，也有助于降低公司的经营风险，是对公司现有主营业务的巩固、提升和发展；
研发中心建设项目有助于公司进一步打造良好的技术研发环境，积极引进优秀技术人才，提升公司技术研发与科技创新能力，顺应行业趋势进行相关产品研发方面的技术储备与提升，保证企业未来的可持续发展。
综上，公司所处行业景气度尚可，估值高于行业及可比公司，外贸订单主导下成长空间有一定的不确定性，存在一定破发概率。
（2）华宝新能（保荐人：华泰证券）301327
公司是行业领先的便携储能品牌企业，秉承“让绿色能源无处不在”的使命，以及“成为全球消费者最信赖的绿色能源品牌”的愿景，致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售。其中，便携储能产品为公司的核心产品，可应用于户外旅行、应急备灾等场景，为客户提供绿色低碳的能源解决方案，产品得到消费者广泛认可。
逻辑解析：
①看估值：华宝新能本次公开发行股票数量为24,541,666股，发行后总股本9,600万股，本次发行价格237.5元/股，对应标的公司上市总市值228亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为84.6倍，可比上市公司估值水平如下：
低于可比上市公司静态市盈率，高于中证指数有限公司2022年8月31日（T-4日）发布的“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为127.42%。
公司预计2022年1-9月营业收入为210,988.79万元至280,442.81万元，同比增长36.59%至81.55%；预计净利润为21,309.55万元至29,150.46万元，同比增长0.11%至36.94%。估值水平有所提升。
②基本面：
公司依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，采用线上、线下相结合的模式，实现在中国、美国、日本、英国、德国、加拿大等全球多个国家销售，已成为便携储能垂直领域的领先品牌。报告期内便携储能产品销售金额分别为24,968.16万元、89,251.20万元和183,505.28万元，年均复合增速达171.10%。
在Google、亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、京东等搜索引擎或电商平台的搜索榜单中，公司品牌在便携储能产品关键词的检索热度中排名领先。此外，公司正积极布局自主品牌的多元销售渠道，截至本招股意向书签署日，公司已与JVC、Canon、Harbor FreightTools、HomeDepot、Lowe’s、Sam’sClub等全球知名品牌商或零售商建立合作关系。
2020年以来，公司便携储能产品持续入选亚马逊平台最畅销产品（BestSeller）、亚马逊之选（Amazon’sChoice），连续两年获得日本“防灾安全协会推奖”奖章。公司获得日本亚马逊颁发的2021年度创新品牌奖，公司便携储能产品先后入选CNET、纽约时报年度最佳便携储能榜单，登上福布斯、华尔街日报、今日美国等媒体，品牌全球影响力持续提升。
公司高度重视研发创新，在便携储能产品领域的软硬件电子设计、安全管理设计、结构设计等方面掌握多项核心技术，截至本招股意向书签署日，公司及其子公司拥有境内专利167项（其中发明专利25项），拥有境外专利87项（其中发明专利6项）。同时，公司是国内便携储能行业标准《便携式锂离子电池储能电源技术规范》的主要起草单位之一，被广东省科学技术厅认定为“广东省分布式太阳能智能小型储能工程技术研究中心”，并获得“2020年度广东省科技进步二等奖”，技术沉淀日益加深。公司凭借出色的产品设计，累计获得德国红点设计奖、汉诺威工业（IF）设计奖、国际消费类电子产品展览会（CES）创新奖、A’设计大奖赛（A’DesignAward