看下三一重工，一个成功的公司，给我们什么机会，给我们什么成功的启迪？
营业收入上看2003年21亿，2021年预期是1942亿，营业收入增长92倍。
扣非净利润看，2003年是3.2亿，2021年预期是376亿，扣非净利润预期增长是118倍。
三一重工市值上看，2003年市值是51亿，2021年市值是2680亿，市值能增长53倍。
开盘最低能买到的价格是20元，持有至今是1250元，投资者回报是63倍。
营业收入和扣费净利润都是预期数据，但是当前的股价也许反映到了预期或者等于或者低估，让我们继续剖析，投资者回报高于市值的增长，说明其中有大量的分红。
分红上看，充分利用融资优势的公司，22次增发募资45.54亿，首发1次，总共募资23次，总共募资金额54.87亿。
需要资金了就向二级市场拿钱，周转过来之后大额的分红还给衣食父母，累计分红18次共计141.61亿元，超过募资金额接近2倍的分红，这样的公司，应该站立鼓掌，加油！
毛利率和净利率上看：
2003年毛利率41%，净利率15.5%
2021年毛利率30%，净利率17%
2003年100元营收毛利润41元，净利润15.5元。
2021年同样营收100元，毛利润降低至31元，但是净利润增长至17元了。
随着生产规模的扩大，营业收入的增长，净利润越来越高了，可能是因为费用降低所造成的。
2003年和2020年的费用对比：
2003年销售费用+财务费用+管理费用=4.74亿，占营业总收入的22.7%;
2020年销售费用+财务费用+管理费用+研发费用=128.07亿，占营业总收入12.8%;
2020年加上研发费用之后占营业总收入的12.8%，可见三一重工对费用的把控，是过日子的小能手，该花就花，能省就省。
会过日子的企业，ROE一般都不会太难看。
从ROE看，三一重工明显是周期性股票。最低在10%，最高ROE在56%，平均ROE在23.5%。
传统周期性制造业，要按7个点1倍PB来计算，所以按ROE的10%-56%范围，PB范围应该是1.5倍PB-8倍PB。
2014年-2016年，ROE最低至0.02%，乐观的投资者——至少ROE不是负的，要是恢复至平均水平20%左右，3倍PB以下就是捡钱机会；
悲观投资者——从56%的ROE，5年降低至0了，夕阳行业夕阳行业，不行不行，没法买。
目前ROE在57.19%，按上面7个点1倍PB算，应该是8倍PB。而目前三一重工的PB是4.15倍，预期涨幅高达100%。
其实我们看到PB的源头其实是预期，溢价能力的支撑是净资产收益率，PB是因为看到ROE之后产生的情绪，短期投投票，乐观了咱们把PB抬上去！
悲观了，咱们让PB见底。
所以能有多乐观就能吹出多大的泡沫，泡沫靠的是乐观，你认为他还能涨，仅此而已，注意是你认为。
但是跌到多少？这个支撑就是真真正正的业绩了，潮水褪去你才能看到沙滩上的金子，你才会去捡，涨潮的时候你也知道危险，会跑，但是这点基本的技能，到股市里就忘了。
股市涨潮啦！涨潮啦，冲啊！我们去捡金子！最后闹不好命都要搭进去。
股市退潮啦！真没意思，一点也不热闹，连水都没的玩了，头也不回的就走了，但是只有这时候，金子才能发出他的光芒！
但是有一位智者，一直在涨潮的时候休假，退潮的时候去沙滩上溜达，就像证券市场门口卖茶叶蛋的老奶奶。
看看三一重工上市之后的捡钱机会有多少？
其实这是一个叫跑得快的游戏，而且最后一个跑的要全部买单。
咱们去外面吃饭，A叫来了B和C，哥仨准备好好搓一顿，B的饭量比较小，吃了几口就以家里有事走了，C和A酒过三巡，趁着C去洗手间的工夫，A偷偷的溜走了，C回来一看都走了，心想这哥俩真不够意思，这时候C也不想买单，给D打电话说我约了两个姐们儿，我这一个人没话说，速来凑个对。
D一听这个神速赶来，一看根本就没有小姐姐啊，C说小姐姐去取东西了，一会就来，D很高兴的连喝几杯，结果C趁着D喝酒时去洗手间，也溜了，最后D来买单！！！
特别鸣谢：
A、券商；B、私募；C、QFII；D散户
图中标识的4和5，在当时新的财报没有公布的时候，确实是机会，所以ACB都来了，但是后每个人胃口不一样，但是谁都不愿意买单，这时候只能用价格诱惑D，结果D还真来了，结果当然是ABC全身而退，所以D买单。
谁也不是天生会炒股的，看看当年我们买过的单。
现在我们有了武器，再回头看看，那些赚钱的机会如何呢？哪一次没有个几倍的上涨？
好公司的利润会持续创新高的，这并不是泡沫，这是经营。
我们把市值和扣非净利润比例算一下，放到市值图里，你就很容易找到山峰和谷底了。
目前市值是2575.26亿，而2021年扣非净利润预期是376.1亿，两者比值才6.8倍，应该说是历史低点了。即使算2020年扣非净利润139.5亿，两者比值也就18倍，也不算太贵。
所以，市值和扣非净利润比的话，要是达到2021年预期，未来涨幅3倍也是可期的。当然如果扣非净利润仍维持2020年水平，那么未来涨幅应该不会太多，但也不会有太大的跌幅，这都要看未来季报的情况了。
综合来说，通过ROE判断，市值和扣非净利润判断，目前低位的概率较大，所以K哥觉得是个不错的进场机会。
最后多讲两句：
无论你翻开但斌、林园、张增继、梁瑞安等人写的书，或是国外巴菲特、查理芒格、晨星的帕特.多尔西写的书。
他们都在强调买好公司的重要性，然后会教我们识别什么是好公司，如何识别竞争壁垒是什么、安全边际等等，但是好像没有人告诉过我们，我们到底为什么买好公司？为什么不能买一家ST的公司呢？
回到我们早期说过的一个问题，你到底赚得是谁的钱？你是像巴菲特一样，持有10%的可口可乐公司股份，一年可口可乐赚600亿，巴菲特赚60亿，这是赚得企业经营的钱。
亦或是，牛市来了，ABC带头咱们搞一波市值维护，拉高估值的钱？
还是老老实实买个业绩稳定，分红多的公司？
首先可以肯定的是，第一种钱是永续的，第二种钱是最快的，第三种钱是最稳的。
永续的钱，你的回报率一年可能只有10%，但是时间可能是无限。
第二种钱，你的回报率可能是10倍，但是你一定不要当买单的，而且你要敢于在退潮的时候，去沙滩溜达。
第三种钱，虽然回报率不高，但是风险几乎为0。
显然，第二种钱对我们的诱惑力更大一些。
咱们来说说重点：
只有好公司，才会给人无限的遐想空间，好公司体现在哪？扣非净利润的连续增长！！！
只有这样的公司，才配拥有泡沫！！！才配拥有高估值！！！才配基金抱团炒作！！！这就是为什么所有人都告诉你要买好公司的原因。
既然无法预测泡沫，那就让市场来一起制造泡沫，然后我们普通人，拿起你唯一的武器——时间，只需要在浪潮来的时候卖好你的茶叶蛋，浪潮退的时候去沙滩上捡金子，这样就能走上成功的路，不用再原地打转了。
以上仅为知识分享，而非股票推荐。
