困境反转是价值投资中比较典型的一种投资模型。困境反转模型通常股票的估值很低，处于历史低估附近，一旦布局时点掌握好，就能获得估值和业绩双提升，股价短时间内获得巨大涨幅，是股票投资中投资效率最高的一种投资模型。股票投资如何做好困境反转模型，结合实践，我有如下几点体会：
1. 核心是企业的业绩要已经反转或者预期反转。所谓预期反转就是企业业绩目前非常糟糕，基本是业绩最糟糕的时候，但根据逻辑推断和常识，在不久的将来，比如半年或者一年以后，企业的业绩一定会好转。
2. 在企业业绩最烂的时候或者业绩已经好转的时候布局。比如去年年初的分众传媒，由于疫情影响，业绩非常不好，但预期随着疫情的控制和经济的恢复，广告业务只会越来越好，因此，去年分众传媒业绩最差的时候正是布局分众传媒的时候。又比如今年年初的疫情受害股如旅游股黄山旅游、演艺股宋城演艺和酒店股首旅酒店等，都是基于同样的逻辑，今年随着疫苗的注射和疫情的控制，这些受疫情影响的公司业绩一定会逐步恢复和改善，业绩最差的时候，也是布局该股的最佳时间。
3. 技术面要与基本面发生共振。择时对困境反转模型非常重要，如果布局太早，股价迟迟不涨，反而连续下跌，持股体验会非常不好，而且耗时间；如果布局太迟，股价已经反映预期，早早涨上来了，再布局就只能吃到鱼尾了。因此我们要依据技术面来把握布局时期。当困境股的股价下跌企稳后，当最大的利空袭来，股价基本也跌不动了，或者股价企稳开始反弹时，配合业绩的确存在反转预期或者反转现实，就可以布局了。
4. 股价是否上涨与业绩是否反转通常不同步。业绩有时没有真正反转，只要存在不久的将来（通常半年至一年）反转预期，股价就可能提前反映，提前上涨。比如目前的牧原股份，尽管业绩还没到最差的时候，但股价却从底部上涨了超过30%。还有一种情况是，业绩已经得到改善，但该股往往还没有得到大资金的青睐，股价还没有上涨，存在一定的滞后性。一旦确认业绩已经真正实现反转，并且业绩改善具有持续性，只要耐心持股，股价迟早会反转来反映业绩的反转。
总之，困境反转模型是基于逆向思维的一种超前布局行为，它对布局的时机把握要求很高，难度较大，但一旦成功，由于存在估值和业绩的双提升，短期的投资收益也是非常可观。每年股票市场都会有这样的困境反转投资机会。
