如何评估一只基金或股票的价值？

什么是市盈率

市盈率(PE)，该指标是股价除以年度每股盈余（EPS）得出，即：

市盈率＝每股市价÷每股盈余

单纯从公式来看，市盈率是越低越好的，因为市盈率和投资回报率互为倒数，市盈率越低，投资回报率就越高，意味着回本的速度越快。

举个例子，假设一家上市公司的股票价格为100元，同期每股的收益为10元，那么市盈率就是100/10=10。现在这家公司老板想要出售他的公司，过去这一年公司净利润在100万元，请问你愿意出多少价格购买这家公司？

通过市盈率，我们来算一下，假设该公司保持每年净利润100万不变则：

500万收购该公司，市盈率500/100=5，投资收益率为100/500=20%，相当于需要5年时间才能回收成本；1000万收购，市盈率1000/100=10，投资收益率为100/1000=10%，相当于需要10年的时间才能回收成本。

但也并不是市盈率越低，就更适合投资，比如一个成长型的企业，正常经营下每年的净利润是逐年增加的，也就意味着它的市盈率会逐年降低，如果投资者看好该企业，就会愿意接受其最初较高的市盈率。

假设还是这家公司，因为公司领导的英明决策，公司发展得越来越好，每年的净利润都会增加，假设第二年的净利润是150万，那么：

500万收购：PE=500/150=3.3 

1000万收购：PE=1000/150=6.67  

即3.3、6.57年就可回收成本，在这种情况下可能出现有人愿意出更高的价格收购该公司。

不同行业的市盈率不同，一般传统行业的市盈率比较低，新兴的行业如互联网、新能源等市盈率就会比较高，从另一个侧面也可以看出投资者对不同行业的预期不同。

什么是市净率

市净率（PB），该指标是比较股票市场价值与其净资产的比率，即：

市净率＝每股市价÷每股净资产

市净率代表了投资人为了持有单位净资产所支付对价的高低。由于每股净资产通常比每股收益更为稳定，且绝大多数公司的每股净资产都是正值，采用市净率相比于市盈率能够进行更为稳定的估值。

举个例子，如果A公司股票价格为200元/股，公司最近的年报显示其每股净资产为100元，那么它的市净率就为2。如果同行业的有一家B公司，股票价格为400元/股，每股净资产为200元，那么B公司的市净率也为2。这种估值情况下，AB两家公司的市净率相同。

市净率低意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。因此一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

市净率指标一般也是要同行业相仿企业进行比较的，因为不同行业的不同股票，处于生命周期不同，市净率数值差异较大。