今年上半年的市场总体上来看虽然算不上好，但是也没让人那么悲观，一个“深V”也让我看清楚了哪些基金收益全靠市场衬托，哪些基金是真的有两把刷子。

冠军魔咒

其实在基金投资上一直有个词，叫做“冠军魔咒”，大致想要表达的就是前一年收益排名第一的基金，往往在第二年表现都很一般，甚至可以说表现的非常差。

主要原因就是收益排行前列的基金，往往都是重仓押宝某一板块的基金，如果踏准市场节奏，因为仓位集中、仓位重，收益必然非常高。就以去年收益排行前列的基金来看，无一不是重仓新能源板块，而新能源板块在去年的走势非常好，也就使得重仓这个板块的基金收益不错。

而板块是会轮动的，市场资金不可能一直在某一个板块，上半年前两个月新能源板块开始回撤，去年收益排行前列的基金基本上都出现了大幅的回撤。

“冠军魔咒”换个说法就是“不抗揍”，因为投资比较激进，一方面是基金经理比较看好这个板块，不一定能敏锐地察觉到风险；另一方面则是仓位重，即使察觉到风险，想要降低仓位也比较难。

最大回撤

相信上半年买了新能源基金的投资者都很煎熬，新能源指数和大盘指数的走势很相似，也是一个“深V”，不少投资者在基金净值下降的过程中就开始后悔买了新能源基金，其中不少人受不了煎熬选择了割肉离场。

新能源板块在去年11月初为峰顶，此后则是不断地回撤，到了今年4月下旬彻底触底。而如果从今年的元旦开始算起，重仓新能源板块的基金大多出现了不同幅度的回撤，好几只基金今年来最大回撤超过了30%，甚至还有达到35%以上的；大多数基金的回撤幅度在20%到30%之间。

这个回撤幅度不可谓不大，如果不是对这个板块特别有信心，很多投资者都顶不住这个压力，谁也不知道还要跌多久，割肉就显得很正常了。

暴力反弹

幸运的是新能源板块并没有被市场资金所抛弃，前四个月持续回撤，在四月触底后开始反转，五月和六月两个月的暴力反弹就收复了前四个月的失地。

大多数重仓新能源板块的基金也在这两个月的时间里彻底扬眉吐气，甚至有些基金反弹幅度超过50%，最大反弹达到了68%，想来也是前期跌幅很大才能有如此高的反弹。

前期顶住压力没有割肉，甚至逆市加仓的投资者肯定是有一定的收获，但是割肉离场的人更多的应该是后悔。

抗揍与节奏

如果说喜欢追求刺激，并且有足够的能力，就上半年来看，新能源板块不少基金的走势都能让人心跳加快，猛跌让人心痛，狂拉让人欣喜。但事实上更多的人不喜欢这样的刺激，更愿意平稳一点的投资，这个时候选择一只既抗揍又能跟上市场节奏的基金就显得比较重要了。

“抗揍”指的就是在市场回撤的时候能够尽量地保证基金净值的回撤幅度比较小，前面提到不少新能源板块的基金在上半年的最大回撤超过20%，甚至还有达到35%以上的，但依然有小部分基金最大回撤在20%以内的；

“跟上市场节奏”指的是在市场行情比较好的时候，能够与市场走势相同，甚至超过市场表现，这一点新能源板块的不少基金都能做到，前面也提到了甚至有反弹达到68%的基金。

而“既抗揍又能跟上市场节奏”的基金可就不多了，根据复盘我还真就发现了一只基金——财通资管新能源汽车混合基金。

上半年同类基金平均回撤高达26.92%，沪深300回撤为23.4%，而这只基金的最大回撤为16.19%。回撤控制得好，而后面板块起来的时候也跟上了节奏，基金净值在6月28日达到峰值，反弹幅度高达36.5%。

当然，我仔细研究了一下这只基金，发现它可以算是一只新基金，去年11月才成立的，在新能源板块回撤的时候正好在建仓期，比较好的避免了投资风险。不过从基金净值后面的走势来看，基金经理还是很有魄力的，敢于加仓，不然也跟不上后面的市场节奏。

不过既然发现了这只基金，还是可以先关注一下，要是基金经理确实能力很强，在后面的市场中同样可以做到“既抗揍又能跟上节奏”，那么后面可以考虑一下买入这个基金经理掌控的基金。

综上：上半年的投资中有涨有跌，有亏有挣，心态也有诸多变化，我发现买基金还是得买稳定的，能够把回撤控制好，又能跟上市场节奏的。

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