人们总是喜欢新鲜的东西,实际上这次所谓的“浮动管理费”基金并不新鲜,早在2013年就有浮动管理费率基金,2017年监管层也曾下发《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引》,虽然最终落地稿迟迟未出。

根据Ifund的不完全统计,截至11月30日,有41只基金采用浮动管理费模式,不同份额统计为多只。

会发现,2014-2015年成立的占到一半以上;

投资类型来看,也是五花八门,除了债券型、灵活配置型等,连货币型都有,当然居多的还是各种混合型基金

从规模上来看,整体都不是很大,小规模的基金居多;

从业绩表现来看,哪怕都是采取浮动管理费率的混合型基金,业绩也存在较大差距,截至12月3日,中欧精选定期开放混合型基金近一年收益44%,东方红产业升级混合近一年收益28%,而部分基金的收益在个位数,表现较为一般。

41只基金中,不乏一些大家可能都还接触过的基金,比如安信价值精选、中欧成长优选混合、东方红产业升级混合等,只不过有可能并没有触发到浮动管理费的条款,所以大家并没有太直观的印象。

即便没有太直观的印象,这些基金也已经把浮动管理费的方式玩出花来。

第一种:每个季度确定管理费

比如东方红产业升级混合基金,在季度对日根据区间表现适用不同管理费率。依据招募说明书显示:

  • 合同第一年,采用固定的1.5%的管理费

  • 合同第一年后,根据前一年的业绩表现适用不同的管理费率。


因为是定期确认管理费,那么显然每个季度的管理费,都有可能是不一样的。

二、超过同期业绩比较基准

当基金的复权基金单位净值增长率,超过同期业绩比较基准收益率的一定比例,就会收取浮动管理费。

比如华安年年红债券A,当封闭运作期本基金复权单位净值增长率超过同期业绩比较基准收益率20%及以上时,基金公司有权上调本期管理费至基准管理费率120%。

当然除了向上浮动外,如果业绩表现低于同期业绩比较基准,也会向下浮动的。

还有一个比较类似但又比较典型的是信达澳银慧管家货币。D日管理费率是根据D-1日7日年化收益率确定:

  • D-1日7日年化收益率<比较基准收益率D日管理费率=0%。

  • D-1日7日年化收益率≥比较基准收益率D日基金管理费率=min{max(D-1日7日年化收益率-比较基准收益率,0%),0.45%}其中,D为自然日。

三、根据持有的年化收益率来计费

这种浮动管理费,实际上就是根据投资者持有期间的年化收益率进行计算的,如果投资者买了这只基金以后没有赚钱就卖出,是不收取浮动管理费的。

比如安信价值精选,固定管理费1.00%/年;浮动管理费根据每份基金份额在持有期间的年化收益率水平收取,浮动管理费在基金份额持有人赎回/转出基金份额时收取。


  • 持有年化收益率小于7%,不收浮动管理费;

  • 持有年化收益率在7%-9%,收浮动管理费为超过收益7%部分的50%;

  • 持有年化收益率9%以上,收取浮动管理费1%。

最后的管理费,是固定管理费加上浮动管理费。

四、分档收取基金管理费

分档收取基金管理费,就是根据业绩考核期间的基金涨跌情况来决定浮动管理费的高低,如果金涨的多,管理费自然就会高些,

比如诺安稳固收益基金,依据招募说明书显示,这只基金不收取固定管理费,仅收取浮动管理费,浮动管理费分成4档,最低档的浮动管理费为0%,最高档的浮动管理费为1%。

会发现,在这次试点重启之前,其实已经有基金在用浮动管理费的思路在运作,虽然看起来浮动方式有很多种类,以上也只是列了几种典型的,实际上核心思路都是“多赚多收少赚少收”。大致的思路会有几个方向:

1)比较对象:是跟过去业绩比较、还是跟业绩基准比较,还是跟时点净值比较;

2)比较周期:有些产品是定开型的,所以只要在运作周期进行比较就可以,而有些开放式就会相对复杂;

3)浮动形式:有些是上下浮动,有些是只向上浮动

4)浮动比例:对于类固收性质的产品,浮动比例倾向于集合类产品的运作方式,会把超额收益进行提取,有些产品对于浮动上限会有限制

5)费用类型:有些是固定管理费+浮动管理费,有些则是直接体现在浮动管理费。

以上几个维度,如果再叠加起来,就是百花齐放。