上周讲股息赚钱时，曾提到红利基金，今天米米就给大家仔细讲讲。
01.
红利基金，是指主要投资于具有大比例分红能力的股票的股票型基金。
目前市场上以红利为主题的指数主要有三只，分别为中证红利（000922）、上证红利（000015）和深证红利（399324），而跟踪这三只指数的指数基金，又包括大成中证红利、富国中证红利、工银瑞信深证红利ETF等。
先讲三只红利指数
经典红利基金，在编制上是筛选市场上股息率最高的100只沪深股票，再通过股息率高低来分配股票每只股票买入的比例。例如：中证红利，上证红利。
但深证红利显然是个意外，它在编制时主要参考分红（包括现金分红、股票分红）的频率与数量，这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。
过去几年表现最好的是深证红利指数，深红利指数是深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票。
是不是深证红利选股一定优于上证红利和中证红利呢？
并不是的！
由于深证红利采取的是股息和市值加权，而中证红利采取的是股息率加权，这就导致了深证红利主要还是看规模选股，选出来的主要是格力电器、美的集团等估值相对比较高的白马股。这种选股方法更像是基本面选股。
选择深证红利，就等于选择市值较大，拥有稳定分红能力的蓝筹股。而选择中证红利，就等于选择高股息策略，但市值相对偏小的股票。
2015-2017年的时候，中证红利走势是比较好的。如今中证红利的落魄，深证红利的大涨，是中小创泡沫破灭，蓝筹白马上涨的结果。
02.
主流的红利基金有6只，分别是
跟踪中证红利指数的基金，有大成中证红利（090010）、富国中证红利(100032）、万家红利(161907)等基金；
跟踪上证红利指数的基金有华泰柏瑞上证红利(510880)；
跟踪深证红利价格指数的基金有两只分别是工银深证红利(159905)和工银深证红利ETF联接(481012)。
在这6只基金中，工银深证红利(159905)和工银深证红利ETF联接(481012)的表现最好，其他红利基金都和上证红利，中证红利指数差不多，没跑赢沪深300。
工银深证红利(159905)是ETF，场内基金，工银深证红利联接(481012)是它在场外的联接基金。
这里讲下它俩的区别。
ETF联接基金指，基金绝大部分资产都投资对标ETF的基金，但ETF满仓股票，而ETF联接基金为应对申购赎回，不满仓，一般大概95%左右。
工银深证红利联接(481012)只有95%左右的基金净资产会用来投资工银深证红利(159905)。这样做有利有弊，坏处是牛市时涨的少点，好处是熊市时跌的少点。
工银深证红利联接(481012)在收益方面的话，米米查看了它近几年的情况。
这只基金不算今年收益，最好时2014年涨幅在51.84%，而最坏时在2011年，跌幅在30.37%。收益上看，波动幅度还是很大的。
但长期看，近5年收益率达到189.61%，大幅跑赢沪深300的同期收益（91%）。近三年涨幅，67.29%。近两年涨幅在16.30%，近一年涨幅在50.51%。
低位买入，做长期投资，收益还是比较稳定的。
03.
红利基金现在能买么？
按今年收益情况看，深证红利虽然还算不错。
（来源：蛋卷基金）
但从估值角度看，目前深证红利的最新PE为近16.48倍，个人感觉是偏高的，目前只适合持有，不适合买入。
深证红利的近三年估值大概在11-20倍PE之间波动，出于安全考虑，个人以为在15倍PE以下分批建仓是一个不错的选择。
