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而就在上周，银保监会约谈了13家保险公司，要求下个月起，停止销售预定利率为4.025%的年金险。三个月前，监管的态度还是：不允许发售4.025%的新产品，现存的旧产品还能卖。而现在直接一刀切，全部停掉。足以看出监管保护保险公司的决心...即便有些公司没有被提及，但我和几个监管层的朋友确认了一下，他们非常笃定的告诉我，大多数产品甚至活不到明年3月份。其实，保险公司收了我们的保费，除了留一部分钱作为准备金用来理赔，运营等，还有一部分钱是拿出去做投资的。毕竟，长期险一般要缴费二三十年，而货币是有时间价值的。所以，精算师就会根据未来对资金的投资情况，给保单预估一个收益率，这就是预定利率。举个栗子，如意享的预定利率是4.025%，但实际上，保险公司拿着保费投资的回报利率可能是4.5%甚至更高，那么相差的0.475%就是保险公司能赚的钱，这个差就是利差。投资利率高于预定利率就是利差益，低于的话就是利差损。我们都知道，年金险都是长期保单，投保时就已经确定了每年能拿多少钱。而预定利率过高的后果就是，一旦后期实际的投资收益达不到，对保险公司来说，就会产生亏损。记得09年，在保监的一次内部会议上，平安的掌门人马明哲大吐苦水，称平安利差损高达800亿元。所以，此次监管出手，主要目的就是为了防范保险公司利差损的风险。紫霞之前和大家聊过，90年代初国内寿险公司的预定利率普遍很高，最高的能到8.8%...有些区域甚至更高。在当时银行存款利率超过10%的行情下，8个点的年金险被老百姓各种嫌弃。不幸的是，97年金融风暴来了，经过几轮降息，3年时间里中国一年期存款利率直接跌到2.25%。虽然后面发售的年金险预定利率也随着大环境逐渐降低，但之前买过8%复利的客户却丝毫不受外部影响。毕竟每年领多少钱都是白纸黑字写进合同的，就算你保险公司亏得底裤都没了，也得老老实实拿钱出来。有了这样的历史教训，银保监会是绝对不允许这类危机再次上演。P2P的暴雷惨状历历在目，年金险的初衷是提供最稳定的理财保障，大人买用于养老，给孩子买作为以后的教育金，不应该变成追求高收益的风险投资，过于乐观的预定利率反而会给整个行业带来系统性的风险。每次聊年金险，总有老铁问我，“我炒股、买基金，赚的钱比年金险收益高多了，压根不需要啊？”。收益高是确实，但你不得不承认，我们要把不同用途的钱，放在最合适的篮子里。对于养老来说，这部分钱不能有一点风险，收益还不能低。就跟呼吸一样，必须得有，而且不能断…从收益来看，年金肯定远远不如我炒股做定投定投，但这个产品是对自我一种时刻保障，它不受经济危机的影响，不受我可能失业的影响，也不受成家立业后或许会存在的婚姻纠纷的影响。再通俗一点讲，年金就是我为自己追加了一份金额更高的养老金，从退休开始领，持续到去世。记得之前刷知乎，看到这样一个问题：为什么在上海月薪5万还是很焦虑？有一个回答相当精辟：因为你的收入结构不对。5万都是工资收入，天天要考虑KPI有没有完成、会不会被开掉，当然焦虑；但如果你工资2万，3万是银行的利息，你还会焦虑吗？其实，对于我们大多数人来说，我们的要求不过是，不工作、或者没有能力工作时，依然有人给我发工资。不受市场波动改变，情绪不被数字的涨跌控制。
反观市场上所有的投资品，也就只有年金险可以做到了。当然，年金险并不适合所有人，如果小年轻或者小家庭经济状况并不算特别宽松的，非常不建议买，而是应该在力所能及的范围内去把重疾险、意外险、寿险、医疗险这些基础保障做好。然后再看家庭日常现金流状况是否健康，未来现金流状况是否有准备。如果一切回答都是OK后，那倒是可以配置一份，毕竟预定利率4.025%的年金险马上就要大规模停售了。以后基本不会再有收益这么高的了，目前市面上还有几个实际收益接近4.025%的，紫霞都有测评过。
