今日科创板一支标的申购，精析如下：
（1）磁谷科技（保荐人：兴业证券）688448
发行人主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售。发行人主要产品为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组，具有传动无机械接触、高速高效、节能等技术优势，主要应用于污水处理、化工、印染、食品、制药、造纸、电子、机械制造、建筑等行业。发行人不断适应市场需求的变化，通过自主研发与技术升级，为客户提供完整的节能产品链服务，在国内高速高效节能流体机械行业树立了良好的品牌和形象。
逻辑解析：
①看估值：磁谷科技本次公开发行股票数量为1,781.53万股，发行后总股本7,126.11万股，本次发行价格32.9元/股，对应标的公司上市总市值23.44亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为50.68倍，可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
高于同行业可比公司扣非前归母净利润对应的静态市盈率平均水平（剔除极值后），高于同行业可比公司扣非后归母净利润对应的静态市盈率平均水平（剔除极值后）。
公司预计2022年1-9月实现营业收入16,300.00万元至17,000.00万元，同比变动-0.86%至3.40%。预计实现归属于母公司股东的净利润1,950.00万元至2,350.00万元，同比变动-16.24%至0.94%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,460.00万元至1,530.00万元，同比下降18.41%至14.50%，估值水平有所下降。
②基本面：
发行人主要产品包括磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组。
发行人于2009年成功推出国内首台磁悬浮离心式鼓风机产品。发行人一直致力于产品工艺改进和性能提升，公司磁悬浮离心式鼓风机产品与传统鼓风机相比在节能、降噪以及降低维护成本等方面均有较大优势。公司在做大做强磁悬浮离心式鼓风机业务的同时，利用原有技术积累和客户资源，积极拓宽产品线，磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组等部分产品型号已完成研制并陆续推向市场，有望成为公司未来新的利润增长点。
发行人研发的磁悬浮离心式鼓风机在部分领域实现了对传统鼓风机的替代，更加符合高效、环保、节能的生态发展理念。公司产品主要在污水处理领域替代传统鼓风机，在生物发酵、物料输送、脱硫氧化等领域已开始使用，并逐步向其他领域拓展。公司产品的高技术含量和节能环保效果获得了行业和监管机构的认可:
发行人于2012年8月首次被认定为高新技术企业，分别于2015年8月、2018年12月和2021年11月再次通过高新技术企业认定。发行人2018年被江苏省经济和信息化委员会认定为“科技小巨人企业”，2021年发行人入选国家级第三批专精特新“小巨人”企业、并于2022年被工信部列为“建议支持的国家级专精特新‘小巨人’企业”公示名单。2018年、2019年、2020年蝉联江苏省“瞪羚企业”，2021年入选南京市“培育独角兽企业”。截止本招股意向书签署日，发行人及子公司已取得授权专利321项，其中发明专利34项、实用新型专利281项、外观设计专利6项，授权软件着作权18项。
2022年业绩下降主要原因包括：（1）2022年上半年我国新冠疫情持续呈现较为复杂严峻的态势，尤其是上海疫情爆发后对华东地区影响较大，而公司主要业务区域在华东地区，对公司前三季度客户交货验收影响较大，导致公司产品销售增长趋势有所放缓；（2）受公司产品结构变化和行业竞争影响导致产品销售单价降低，公司毛利率水平有所下降；（3）公司持续加大研发投入和市场开拓，人员数量增长较快，公司预计2022年1-9月研发费用、销售费用等四项期间费用合计数与上年同期相比有所增加。以上因素共同导致公司2022年1-9月净利润比上年同期有所减少。
③看募投：
《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为45,000.00万元，本次发行价格32.90元/股对应融资规模为58,612.3370万元，扣除发行费用约57,554,870.38元（不含税）后，预计募集资金净额528,568,499.62元。高于前述募集资金需求金额。计划用于以下项目：
高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目建成投产后将形成大功率磁悬浮离心式鼓风机300台套、磁悬浮空气压缩机400台套和磁悬浮制冷压缩机300台套产能。结合公司过去积累的本行业技术以及成功的项目管理和产品推广经验，继续保持在行业内的领先地位，引领技术的发展，提高公司盈利能力。
研发中心建设项目将在现有研发中心的基础上，继续加大对研发的投入，引进高层次研发人员，添置研发设备，改善研发中心软硬件条件，优化研发环境，完善现有技术创新体系，加快二代磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮制冷压缩机等产品的研发，缩短新产品和项目研发周期。
综上，公司所处行业景气度尚可，成长空间尚可，但估值高于行业及可比公司，存在一定破发概率较。
结论：今日标的估值略高，稳健投资者均建议观望。小沙弥今日放弃申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。