我们今天要讲的是金域医学。
01
业绩再度爆表
啥也不用多说，看看金域医学这个成绩单，2020年、2021年Q1，简直太靓丽了，尤其从利润端看，2020年一年，公司就赚了前面7年钱的总和，今年Q1，一个季度，就比2019年全年赚得还多....
其中，最核心的原因，当然是新冠检验的收入，2020年，公司新冠收入26.67亿，全年检测样本量约3200万份；今年一季度，公司的样本检测量大大提升，一个季度就检测了约3000万人份，为公司贡献了超11亿的营收。
看吧，这就是大公司的好处了，大公司人多、效率高，成本可以做到更低，比如现在，公司的新冠检验价格降到了50-60块钱/份，如果是混检的话，更是可以做到10-20元/人（也就是五个人/十个人的样本混到一起，同时检测，要是混合样本没有阳性就证明这五人或者十人都没问题，要是有阳性，则只用将这五人或者十人分开再检验一次就好，大大提高了检验效率）。
就是这样低的价格，公司的毛利率、净利率还是大幅提升，赚了个盆满钵满，所以，虽然新冠给很多三方检验本来要凉的小企业续了一口气，但真正受益的、捡到大便宜的，还是如金域这样的龙头。
现在国内疫情基本控制住，往后，公司的新冠检测应该会进入一段时间的稳定期，再往后就会越来越少，毕竟，这是意外所得，并不是可持续的。
不过，由于住院、陪床等等很多地方还是需要进行新冠的检验，因此，很长一段时间内，比如一两年这个周期来看，公司每天应该还是会维持5-10万份的检测量。
02
金域的核心逻辑
好了，说完不可持续性收入，嗯，对于金域来说，应该算作天上掉钱的收入，我们来看看金域非新冠的业务，毕竟，这才是公司未来真正的逻辑。
去年整个上半年，公司的非新冠业务都非常惨，尤其一季度，下滑了70%左右，但是，全年，公司的非新冠业务还是比起2019年增长了5%，这说明，三季度、四季度表现良好。
事实也确实如此，Q3、Q4公司正常业务恢复到了20%的增长，没有对比没有伤害，咱们对比一下ICL行业双龙头的迪安，迪安的检验业务，剔除新冠检测后，还没有恢复到2019年的水平。
龙头总归是龙头。
这背后的原因是，金域的客户以三甲医院为主，2019年的时候，公司三甲医院业务占比收入为28.9%，而由于去年新冠，更多的医院（尤其大医院）同金域进行合作后发现，嗯，ICL真不错，于是，去年三甲医院的收入占比提升到了33.6%，1800多家三甲医院都是公司的合作伙伴。
小医院受疫情影响，门诊量下滑严重，但是大医院恢复得简直不能再快....
疫情的影响不仅仅是为公司带来短期的检验收入，更多的是让公司获得了主流医院的认可，从而使得这些原本“高高在上”的医院更愿意同ICL合作了。
三甲医院的数量是有限的，同金域合作了，就不能同别的合作了，因此，这是为什么，金域的常规业务恢复比其他ICL快的原因。
公司手里抓了一大把优质客户。
目前，金域的实验室基本都处在省级中心，虽然正是因此拿到了不少优质大客户的订单（三级医院），但我们要知道，中国一直都是一个发展中国家，咱们除了有一线城市外，还有数量众多5678线城市，那才是更大、更广阔的市场。
不然，也不会有数量众多的企业靠着农村包围城市获胜了，咱们看，同样是连锁医疗服务企业，不论是爱尔眼科也好、还是通策医疗的医院也好。
都是在省会城市站稳脚跟以后，往地级城市进一步下沉。
公司目前已经基本实现国内所有省级城市的覆盖，开始往地市级城市有选择的扩张。
如何选择呢？
公司的原话是：优选有政府介入的项目，比如，贵州的毕节金域，就是金域持股70%，当地国资持股30%，马上要开业的，处于江西赣州的地区级实验室也是这样的一个模式。
这种模式，相比之前和二级医院共建实验室，明显高级多了。
一个二级医院能有多少样本量，里面毛利高的特检样本又能有多少？但是卫建委不一样呀，一个卫建委，几乎管当地所有的医院....
这种模式出来，背后很重要一个原因就是，疫情让各地政府意识到了，ICL的重要性！
甚至，天天同医院、同患者打交道的检验实验室，还能干点什么，大家开脑洞想一想....
临床CRO业务呀...
金域在5月的股东大会上提到，新冠以后，公司被动接受了一些合作的国际大药厂CRO业务，但这不是公司现在的战略重点。
划重点、敲黑板，被动接受，国际大药厂，然后还委婉的来一句，这不是公司现在的战略重点。
所长怎么越听越觉得金域很傲娇呢？
03
本来ICL作为第三方检验实验室（医院检验科外包），随着医保控费整个行业都是在持续扩容的。
而这次伴随着疫情，全国人民都看到了ICL的重要性，ICL已经和物流一样，成为了国之重器般的存在，疫情带给ICL的，并不仅仅止步于一次性的疫情检验收入，而是收获了政府、医院们的认可与友谊。
本来，我们国家与漂亮国相比，医疗体系就比较特殊（公立医院话语权太大），这次疫情，算是为公司打开了一道门，一道与卫建委合作的大门，那么，未来，这想象力可就太大了。
