有位股友问：
有个问题想请孟老师深入讲解，为啥高抛后低位再买回来比较难呢？您2015年逃过股灾，后面大跌为啥没买回来呢，而到2019年才开始买入？
说实在的，这个问题只要换位思考下就能知道答案。自己高位抛出股票，然后自己试试能不能在低位买回来。当经历几次这个真实的过程后自己的内心就会真正明白是怎么回事了。
之所以主张大家自己亲自体验下，是因为有些事情文字语言很难表达准确，自己亲身体验才会最有深切的感触。
我今天勉强用文字讲下高抛后低位再买回来困难的原因，但愿能说清其中的道理。
1 客观上，高抛后低位再买回来非常容易买在半山腰上，这是对高位卖出的投资者很沉重的心理和资金上的打击。
比如，小张和老王持有同一只股票，持股成本都是10元。小张10元卖出，5元买回来。老王没有能及时在10元卖出，处于严重被套。小张5元买回来后，没想到股票继续下跌，一直跌到2元才跌。
这时我们这时计算下小张和老王的投资收益。小张5元买入，跌到2元时。他的亏损是每股亏3元，小张5元的成本。这样小张的亏损是60%，再加上小张一卖一买的手续费，小张的亏损达到60%多。
老王一直被套没有卖出。10元跌至2元，每股亏8元，老王的亏损幅度达到80%！
我们发现小张虽然从高位及时抛出了，但是由于没有买到最低价，所以小张的高位卖出并没有比持有不动好太多。小张亏60%多，老王亏80%。想想看小张有什么资格吹嘘自己是高位卖出的呢？小张如果笑话老王就是50步笑100步。
所以高位卖出后，如果在行情的半山腰上接回来造成的投资损失对投资者的心理打击是难以接受的。因为这使高位抛出者的高位抛出决策变得没有多大的意义。
2 因此，高位抛出者势必会避免买在半山腰上。主观上，高位抛出者必然有严重的寻找不被套的位置的心理倾向。
因此，当行情大跌后出现低位后，高抛者一般是不敢买入的。他们担心自己一通折腾后，最终依然会被套上。他们肯定要寻找一个不被套住的位置，即使这个位置并不低。所以现在指数跌了20%，高位抛出者也大多不敢回补，因为一旦指数大跌30%以上，高抛者就变成了半山腰接盘，这个杀伤力太大了。所以当行情出现较低的点位时，高抛者一般都不敢买入。他们担心地下室下面还有地下室。他们一般会等长期大底确认，或指数突破年线、市场开始火热等明显行情出现好转，看似进场很安全时才开始大举介入。这时行情已相对于最低点时已上涨了不少。我在2019年3000点时介入就是因为当时我认为大底已成，可以放心买入了，至少很难被套住了。其实，即使是这样也不能保证买入后不被套，这时如果被套怎么办？只能忍住不动了，因为如果割肉了又要担心割肉在地板上。
还是用刚才的例子，小张意识到了要防止买在半山腰上，因此股价连续下跌，小张一直不敢买入。股价跌到2元后开始强劲上涨到5元时，小张依然不敢买入，因为小张担心股价会跌回到2元。因此，小张极可能一直等到股价涨到8元才重新买回来。但实际上，这时在8元的价位，老王的亏损也只有20%了！小张8元买回来后，其实也不能100%保证后面股价不跌，一旦股价再度跌回5元。小张的损失比老王也少不了多少。
3 高抛者会由于人性的弱点和与价值投资理念的冲突，很难容忍下次的交易中被套。而这恰恰是不切实际的妄念。
行情高位抛出的人必然是有高抛低吸的理念的人，这是一种对行情的高度关注。这种理念是与价值投资相矛盾的。因为价值投资是不追求行情高位抛出的，价值投资追求的其实是长期持有被低估的股票。在行情相对高位抛出绝大部分股票，肯定会发生抛出手中低估的股票的现象，这时就是矛盾的：按照行情高抛低吸的理念就是应无率高估和低估的股票都应在行情高位抛掉，而按照价值投资的理念被低估的股票却是无论行情高位都应当坚定持有。一个人如果脑中同时有这两种理念在战斗，那么他肯定不是价值投资者。
有人会问：那么在行情高位暂时抛出被低估的股票，然后在更被低估的位置再买回来，不香吗？
不香。刚才说过高位抛出的人必然有严重的寻找最低位或不被套的位置的心理倾向。这会导致他们下次买入时一般都会买在相对并不便宜的位置上，甚至会出现他们面临更高成本追回的尴尬境地。也就是上面例子中的小张有可能会出现10元卖出，11元买回的无奈之举。这显然非常打击人的自尊的。有的人由于人性弱点，因为当前股价高于以前持有成本，就放弃了买回，导致好股票永远买不回来了。
所以在行情高位清仓的人是很难践行价值投资的。既然有行情高位卖出，低位买回的这种轻松赚大钱的本事又何必做价值投资呢？既然能开上宝马，又何必去买捷达呢？行情高位大举清仓真的是和价值投资理念有一定的矛盾的。人们会问：你一个专心养鸡的人，为什么要去二级市场做倒卖鸡肉的贩子？
总之，追求“行情高位基本清仓，然后再低位买回”是把行情波动作为投资的核心的思维理念。但是行情的波动充满了不确定性，以这种“不确定性”的靶子作为自己的投资目标，最终投资成功的胜率肯定是极低的。因为在本质上没有人知道明天的行情会如何。
