中国中铁一季度订单
老实说，虽然拉基建算是意料中的一个操作（还不是最优），但是没想到会这么暴力。
中国中铁公告第一季度的订单业绩，基建订单一季度巨幅增长84%，其中基建项目订单额度大幅增长94%。
如果考虑到过去两年中铁的增长还比较稳定的基础上，这个订单增速可以说非常夸张，并且一定程度上也表明基建投资可能要大幅加速了。
在业绩的推动下，中铁今天也带领整个基建板块暴涨一波，收盘涨4.32%，而老大哥中建和二哥铁建也分别涨了3.73%和4.44X%。
真要爆发吗
在看到中铁这么夸张的订单业绩后，大家或许开始考虑基建板块是不是真的要迎来春天了。
首先，不得不说中铁的这个订单增速是远超我预想的。即便用两年时间来看，这个增速也达到了年化40%（上年一季度微微下滑）。
不过，另一边如果我们有关注中建的话，其实它前两个月的订单增速其实并不算很理想。所以，在更多的基建公司公布一季度的订单情况之前，我认为大家对于整个板块现阶段也不用特别乐观。
当然，根据一季度统计局的数据，基建行业投资增速是达到8%，这个增速可以说是远超GDP增速目标。
然后进一步考虑到当前承接基建重大项目的公司已经逐步集中到八大央企龙头，所以头部的中铁出现这么夸张的增长也算是反映集中度提升的趋势。
所以，后续接下来的订单还是可以期待一下。
除了订单的增长以外，我们另一个需要重点关注的指标还是现金流情况，如果看回过往基建行业的几次大行情，现金流的阶段性改善确实也是一个比较典型的指标。
比如中建14年的行情里，那年对应的现金流情况就恰好是好转的一年，并且一直延续到16年，而后面也在一带一路这催化剂下冲了一波。
再后来因为PPP项目吸金，现金流压力就又重新大起来。
不过，也有一些二线龙头的央企现金流一直不错，但也持续被市场忽略，比如电建。
所以，现金流的改善更多还是偏一个锦上添花的作用。
投资价值
如果从更加长期的角度来看，推动基建央企估值提升的要素，有可能会是未来分红率的逐步提升。
随着现金流压力逐步减少，同时中央出于财政层面的需求，各大央企提高分红率应该是一个大趋势。
而当这些基建央企龙头的PPP项目逐步进入营运期后，现金流应该能够逐步好转起来，到时候就具备提高分红率的基础了。
当下的央企基建龙头普遍分红率只有15%-20%，但是他们的股息率则基本有5%以上，也就是说只要分红率达到30%-40%，那么他们的股息就很可能去到8%以上，如果算上净利润的增长（毕竟当下订单还在稳定增长），以当前股价来看股息率达到10%以上应该是可以看到的。
这也是为什么基建板块作为黑四类品种里面，虽然长期逻辑不如保险，但是投资价值依旧很好的关键。
所以，如果是还没配置的朋友，我认为当下还是可以配置一些基建，尤其是港股的一些基建龙头。
不过，指数方面我是不太建议了，因为正如前面提到，这个行业未来大概也会像地产那样持续向龙头集中，真正吃肉的可能是头部几家治理和稳定性比较好的央企龙头。
