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随着近几个月股市回暖，新开证券账户增多，场外配资的电话、短信又开始增多了。可以轻易借到钱炒股，成倍扩大收益的资金借贷方式，就叫配资（融资）。找证券公司借钱买股票叫券商融资，是合法的，一般不会超过1倍杠杆，年利率8%左右。找场外的第三方平台借叫场外配资，是不合法的，监管当局随时可能查处，一般是3-7倍杠杆，极端的可以有20倍左右的杠杆。原理上场内场外的证券账户配资（融资）是一样的，基本等同于期货中的保证金杠杆机制。你出一笔资金做为保证金，配资公司按比例给你补上一笔资金，双方的资金放在一个配资公司的交易账户里一起操作。这笔由出借方补上炒股资金是需要付利息的，月息从2%到10%不等。假设，你有10万元人民币，找到配资公司要做配资，配资公司经审核后，给了我配资40万，也就是4倍杠杆，加上你的本金10万，一共50万，放在配资公司的账户上，我可以操作50万资金。假设月息3%，配资成本：月利息=配资金额×3%=40万×3%=1.2万元人民币。如果牛市运气好，连番大涨，天天涨停，这50万很快就能变成200万或300万的持股市值，收益指数级扩大。如果杠杆到16倍，没准能搏出千万级收益，实现财务自由，当然要在下跌之前全部卖掉。首先，每个月股票账户加上交易手续费、印花税,必须浮盈超过3%，才能做到保本。如果按自有本金（保证金）计算，账户月交易成本是12%，年成本144%。如果出现下跌，只需要2个跌停，本金就归零，还会欠配资公司的资金利息。即便是前期股票上涨1倍，股票市值达到100W计算，跌幅超过40%，收益基本全部归零。要么向配资公司追加保证金，要么配资公司直接操作强制平仓。需要注意，你的自有资金+股票都在配资公司账户，对方是可以操作你的账户的，保证配资资金的安全。配资公司都设有平仓线，账户资金触及平仓线，又没有追加保证金，配资公司会直接抛售你持有的股票，你就已血本无归了。如果碰上个股踩雷，或者像2015年那样的股灾，连续7-8个跌停板，根本无法卖出股票，那将不仅会赔完本金，还要赔配资公司的钱，这笔钱可能是你本金的几倍。年中，场外配资规模达到了1.4万亿，不少都是合作的城市商业银行、保险公司，实现场外配资的核心软件，是马云的恒生电子的homs系统。当证监会觉得场外配资风险太大，一刀切掉整个homs系统伞形信托，引发配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力，大量抛售股票。当整个homs系统同时抛盘时，让配资筹码集中的股票瞬间跌停无法抛售，为了尽快撤出，于是只能第二天继续抛售，由于资金规模过大，第二天又继续跌停，两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线，于是所有的配资公司都要开始平仓了，1:5的爆仓以后又继续平1:3的，继续平仓。一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售，经常一开盘就跌停板，于是更加没人敢去接盘，机构抛不掉现货，只能通过股指期货对冲风险，股指期货又连累现货下跌，进入恶性循环，最终导致整个股市狂跌了4周。
这轮股灾中爆仓而倾家荡产的股民不计其数，连许多配资公司都亏破产了，几乎引发了整个金融系统的危机。如此恐怖的一幕，不知道今后会不会再次发生，降临在谁头上都是一辈子搬不开的大山。需要融资也要守法合规，在券商那里融资，远离显而易见的风险。
