医美茅大跌
今天医美赛道的朗姿股份，由于实控人的父亲巨幅减持（不超过4.99%），市场直接用脚投票打在跌停板上。
而另一家龙头华熙也一并出现大股东减持，不过这个减持相对温和一点。
医美赛道是最近一年兴起的行业，由于行业增速巨大使得相关的龙头企业在短短一年多的时间里出现暴涨，并且把PE打到近期的100多倍。
而经历了一年多的抱团，现在市场上似乎有很多人认为只要是好赛道好公司就会一直贵下去。
比如医美，从行业增速来看必然是一个前景非常好的行业。
但实际上，无论是恒瑞还是最近的千禾和中炬高新，都不同程度地出现了显著回撤。
这一定程度已经表明“好赛道不是唯一标准”。
而今天引起医美赛道暴跌的减持，其实在很多情况下都是比较寻常的现象，只不过这次减持的对象恰好是实控人相关的股东，并且减持的份额不低。
这对于估值处于高位的品种来讲（减持企业的市值已经达到千亿，整个医美行业的规模当前只有3000亿），就是一个非常不好的信号了。
另一边，伊利今天也同样因为定增再融资方案而被市场用脚投票，相比医美的减持，伊利的这个定增也同样让人看不太懂，尤其是布局长白山饮用水的操作，这似乎是要在自己不擅长的领域向隔壁的龙头农夫山泉发起冲击。
是否是明智的决定，只能后续通过业绩证明了。
其实关于企业定增和减持，一直以来大家都很敏感，很多时候都会当成是不好的消息来判断。
但其实减持不一定跟企业的基本面有太多关联，而定增则更是一个偏中性的操作。
定增和减持
在投资历史上，哪怕是企业创始人，在减持的时候也会有很多非经营性因素的原因，哪怕是基于企业前景考量，也未必看的准确。比如马化腾就多次在腾讯的底部位置上进行减持。
还有一些减持，纯粹是投资机构的合理退出，或者是自身经营上出现了一些问题。
比如腾讯的其中一个早期投资机构Prosus，不久前也宣布减持腾讯，理由是增加财务灵活性。
结合Prosus那时候的财务状况来看，企业的自由现金流那时候只有3.7亿刀，非常紧张，所以那次减持明显是为了保证自身现金流更加充裕的行为，跟腾讯的经营没有太大关联。
又比如上年年底的时候，以铁建为代表的一堆港股基建，由于外资被美国的行政令所影响，不得不持续减持铁建，同时叠加空单进行对冲，使得港股基建在那个时候被疯狂杀了一波。
但随着影响逐渐褪去，铁建H近期已经逐渐恢复到上年10月附近的位置。
所以，如果是一些非实控人，甚至是企业高管乃至创始人，他们的减持其实都不能完全说明企业的经营层面发生了什么巨变。
但是，如果企业处于极高的估值位置，叠加创始人的套现，尤其是一些新兴的中小型成长股，那么这些情况合并起来，可能就需要大家进行警惕了。
比如当年华谊兄弟的创始人高位套现，宣称“改善生活”。还有19年垃圾股爆发的行情里，网宿科技众多高管和创始人的大幅减持套现，这些都值得大家警惕。
然后再说说定增。
相比起减持，定增就是一个更加中性的消息，你必须要结合企业的基本面情况去进行判断，才可以看出企业的定增究竟是否合理。
以大家熟知的银行龙头平银为例，实际上在改革初期他们就连续发过定增。
而那时候的平银进行定增，则完全是为了在有效符合监管要求的情况下拓展业务，所以这一类的定增往往是具备战略性级别。
又比如，美股的电动三傻和产业链上的宁德时代，他们也必须要进行定增再融资，才能够在电动车行业中进行持续的扩张和保持领先地位。
所以，对于定增的判断，大家必须要根据企业所在的经营阶段以及跟战略上契合程度来进行判断。
如果定增回来的钱是用于盲目的并购和多元化，那么就需要警惕了。
此外，大家还需要注意一点，对于一些需要持续进行定增扩张来保持领先优势的企业，如果他们的估值也非常高，那么就需要注意警惕了。因为这意味着这个企业的领先和成长是建立在不断向股东吸血的基础上。
除非你能判断出未来不需要再融资的时候，企业能够产生巨大的效益，否则持续定增的高成长企业，很可能会是成长陷阱。
好比现在的一些芯片企业，不断的再融资扩张，看似增长很快，但却要不断向股东吸血，而且这领先地位还有可能因为别的原因被颠覆，或者没能追上第一集团前就已经垮掉。
这一类的品种，风险都非常巨大。
