昨天有读者问到医疗基金是否已经到底部了。
很显然，医疗现在还在下行趋势中，到底部还早。
低估区域和底部是完全不同的两回事。底部是一个点，低估是一个区域，很多基金到了低估区域仍旧会跌，而市场反转的时候，有些基金刚进入低估区域就涨起来了。
以沪深300基金为例，大家看看低估区域和底部的区别。
如上图所示，是沪深300历年来的指数点位走势图和市盈率走势图。
从图中可以清楚地看到沪深300指数在历史上有四个底部。
第一个是2008年10月份，指数点位是1800点，对应的市盈率14倍。
第二个是2014年7月份，指数点位是2200点，对应的市盈率8倍。
第三个是2016年2月份，指数点位是3000点，对应的市盈率11倍。
第四个是2019年1月份，指数点位是2900点，对应的市盈率10倍。
很显然，不同底部指数点位是不同的，对应的市盈率也是不同的。
所以没有定论到底多少指数点位或者多少市盈率底就是市场底部。
底部只有走出来才知道。
如果按照14年最低8倍市盈率来看，很显然即使2019年1月份对应的10倍市盈率就不是最低的，如果妄想在最低8倍市盈率去抄底，很有可能就没有任何投资机会。
那么是不是8倍市盈率就不会被打破了呢？
也不一定，如果未来发生极端情况，同时随着沪深300指数企业股票经营质量的提高，利润的增长，市盈率会逐步下移。
当真的跌到8倍市盈率的时候，你准备全仓梭哈，然后市场又进一步跌了有没有可能呢？
也是有可能的。
所以，在市场没有完全走出来之前，我们只能够大致判断市场的相对位置，这个市场相对位置的空间就是低估区域。
如果理解了这个问题，就很容易知道即使指数进入低估区域，也仍旧有可能下跌，指数进入高估区域，也仍旧有可能上涨。
低估区域相当于鱼头，正常估值区域相当于鱼腹，高估区域相当于鱼尾。
我们只需要把鱼头和鱼腹给吃了就行了，至于到达高估区域开始吃鱼尾的时候就且吃且谨慎。
发觉趋势不对，就可以闪人了，这样子还怎么会被卡住喉咙呢？
