伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售。
1、资产质量和估值
公司净资产收益率非常稳定，长期在25%上下一个点波动。
估值波动较大，低的时候20倍，高的时候40倍。目前估值接近10年新高。
2、资产负债表
资产端，占比最大的是固定资产，且近几年持续增长，说明公司处于产能扩张中。
负债端，占比最大的负债是银行借款，121亿，跟资产端的现金资产差不多，说明公司账上现金并不是非常充沛。
公司营运净资产长期小于零，2020年为-122亿，都是占用下游客户资金，说明公司在产业链上话语权较强。
3、利润表
公司近几年增长比较稳定，净利润增速都在10%以下。
收入和净利润的增速都低于固定资产的增长，说明新建产能效率并不好。
毛利率略微下滑，净利润率持续下滑，主要是管理费用上升。
4、现金流量表
公司收入和净利润的现金含量都很高。
近几年生产经营投资金额很大，加上分红金额较大，公司主营业务带来的现金不足以满足日常需求，所以公司这两年银行借款都在增长，导致有息负债大幅增长。
因为生产经营投资金额较大，公司2019年自由现金流为负数，2020年转正，但不足以应付分红。
5、未来计划
公司披露了2021年的业绩目标。
根据行业发展情况，2021 年，公司计划实现营业总收入 1,070 亿元，利润总额 93 亿元。该利润总额较上一年增长14%。
