本周需要注意的指标有
1. 本周下跌，整体估值继续下降
2. 融资余额15724亿，本周融资余额下降82亿
3. 北上资金本周净流出65亿，上周流入后，这周又转为流出
4. 股市性感指数3.09，依然处于绝对低估区间
指标小结：
这周只有3个交易日，融资余额和北向资金都是流出的，股市性感指数继续下跌，但总的变化不大，整体估值水平略微下降。
3月15日股市性感指数最高3.23倍，目前3.09倍，依然处绝对低估区间。
4月份还有3周，年报和一季报披露结束后，PE估值会有所下降
整体观点：
从整体看，目前估值水平处于低估区间，只是不知道最低点在哪。
但在3年的角度看，现在买入胜率已经很大。
01 | PE估值
PE口径问题请看《【建议阅读】茴字的几种写法：哪里的估值比较准？》
PE百分位问题《相同指数为什么不同平台的估值不同？》
PE的高低问题看《沪深300的PE高估了？》
《为什么中证500越涨估值越低？》
沪深300点位4276点，PE11.76倍，PE百分位30.24%。中证500点位6224点，PE15.66，PE百分位2.17%。
沪深300历史PE走势图
沪深300从2015年至今PE走势图
沪深300PE目前处于合理偏低水平
中证500历史PE走势图
中证500从2015年至今PE走势图
中证500PE处于低位
02 | PB估值
一个比PE更稳定的估值指标
沪深300PB1.36倍，高于历史上17.65%的时间
中证500PB1.66倍，高于历史上2.73%的时间
PE和PB小结：
沪深300的绝对估值低，但相对估值高
中证500的绝对估值高一点，但相对估值低
03 | 破净资产股票
通常我们用破净资产的股票数量来反应熊市的恐慌程度，以及牛市的泡沫程度。
破净个股271家，相比上周小幅减少
注：上市公司数量更新频率较低，主要是因为新股不断发行，导致破净个股占比被动减少，所以不频繁更新上市公司数量。
04 | 牛熊市间隔时间
目前看，2440大概率将是本轮熊市最低点，距离2013年的1849点间隔5.53年，处于合理的间隔区间。
如果看未来的牛市，现在距离上一次牛市高点过去了6.82年，从近一年的走势看，疯牛肯定没有了，但现在是进入熊市还是处于慢牛周期呢？
也许“不识庐山真面目，只缘身在此山中”
05 | 融资余额
融资融券开通较晚，无法与历史熊市低点对比。这个指标用于对市场情绪的观察。
当余额上涨时，说明市场趋于乐观，借钱炒股的人变多。
融资余额下降时，说明市场趋于悲观，都在还钱。
3月25日余额15078亿
6月30日16281亿
7月29日16483亿
8月26日17058亿
9月29日17054亿
10月28日17005亿
11月25日17212亿
12月30日17213亿
1月27日16484亿
2月24日16314亿
3月31日15806亿
4月7日15724亿
本周融资余额下降82亿，融资余额持续下降
06 | 股市性感指数
这个指标看这篇《一个指标，判断市场估值水平》
盈利收益率：比如一个公司盈利是10亿，公司的市值是100亿，那盈利收益率就是10/100,也就是10%。换句话说，10%的盈利收益率代表如果用100亿买下一家公司，每年赚的净利润为10亿。
如果换算到指数上，则为指数相对价格的投资回报率。
10年期国债到期收益率：相当于无风险收益率
股市性感指数：沪深300盈利收益率除10年期国债收益率，可以理解为权益投资相对低风险收益的性感吸引力
10年期国债收益率2.75%，下降
沪深300盈利收益率8.5%，有所上升
沪深300盈利收益率和10年期国债收益率的比值3.09
但从上图可见，不管什么原因，当该数值大于3时，无一例外都是绝对低位！
而在熊市低位震荡时，该数值的上下区间大约在2.5-3.5之间。
而在1.5倍之下时，毫无疑问就是高估了。低于1倍，就是进入泡沫区间。
3月15日股市性感指数一度上升到3.23倍，目前3.09倍，依然处于绝对低估区间。
07 | 证券化率
证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率（各类金融证券总市值与GDP总量的比值），实际计算中证券总市值通常用股票总市值+债券总市值+共同基金总市值等来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。
证券化率俗称巴菲特指标，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。
A股市场发展的时间不长，早期处于从无到有的阶段，近10年证券化率才有参考价值。
目前证券化率77.27%，证券化率持续提高，现在已经不在低谷区了
这个指标终有一天会提高100%以上的，证券化率没站上100%，算什么牛市？
ps：证券化率相比过去周报大幅下降，一方面是因为下跌，另一方面是2021年结束了，中国的GDP又增长了。
08 | 北上资金
从2019年以来，北上资金和上证指数有非常强的关联性。
本周北上资金继续净流出65.57亿。
09 | 新增投资者数量
上图为中登公司每月公布的新增投资者数量
新增投资者数量很高的话，说明开户的人挤爆了证券公司，反映了市场情绪十分火热，散户集中入场。开户人数少的话，说明市场还没到狂热期。
2015年4-6月牛市高点时每月新增数量为497万，415万，464万。
1月份，新增投资者人数209万
2月份，新增投资者人数160万，有所下降，不过2月是春节，目前看正常
3月份，新增投资者人数247万，相比1月份大幅提高年9月份，新增投资者人数161万，有所回落
10月份，新增投资者人数97.72万，大幅回落，不过10月有长假因素
11月份，新增投资者人数133.04万，相比10月增长，不过相比9月还是下降
12月份，新增投资者人数136.8万，变化不大
22年1月份，新增投资者人数132.06万，略有下降，变化不大
22年2月份，新增投资者人数141.19万，有所增加
这是一个很值得观察的指标，开户越多，代表了居民存款搬家入市的节奏越快。开户减少，代表存款搬家速度下降
10 | 新发行基金
上图为2014年5月至今新发行的股票型+混合型基金的募集份额。
如果募集规模暴增，说明投资者踊跃入市买基，市场行情十分火热。
可以很明显的看出，今年新基金募集规模明显上了一个台阶，从去年每个月募集不到500亿，猛增到1000-1500亿区间。
新基金募资金额是市场的纯增量资金，非常值得注意！居民存款搬家资金正在跑步入场。
2021年1月，股票+混合基金募集规模4831亿
2021年12月，股票+混合基金募集规模1425亿
2022年1月，股票+混合基金募集规模788亿
2022年2月，股票+混合基金募集规模212亿
2022年3月，股票+混合基金募集规模193.9亿
11 | 证券指数
【行业指数】牛市风向标券商
券商是牛市风向标，从去年最低点466起算，到前期最高点1054，已经翻倍不止。
昨天的指数收盘点位是718，本周略微下跌。
12 | M2月度同比增长
所谓流动性和放水，最直观的代表指标通常为M2同比增速，代表了市场上的流动性宽松和紧张程度。
2020年M2同比增速在10%以上，10月份为8.7%，11月8.5%，12月9%，1月份9.8%，2月9.2%，有所下降，但依然高于9%
