4月25日，药康生物（N药康）上市交易，但在开盘阶段就遭遇了破发的窘境。开盘价格为20元，较发行价格22.53元低开11.23%。盘中最低跌至17.04元，若中签的股民以此价格卖出，中一签500股亏损2745元。
资料显示，药康生物是一家专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，主要产品有商品化小鼠模型销售业务、模型定制业务、定制繁育业务、功能药效业务、代理进出口及其他业务。
基本面上，最近三年的业绩大幅增长。营业收入分别为1.93亿元、2.62亿元、3.94亿元，同比增长261.64%、35.91%、50.35%；归母净利润分别为3474.42万元、7643.35万元、1.25亿元，同比增长676.89%、119.99%、63.45%。
商品化小鼠模型销售业务为公司主要收入来源，其2019年至2021年的销售毛利率分别为79.37%、85.01%、81.03%。最近一年小鼠模型销售数量约为60万只，其中最贵的斑点鼠平均售价过万，2020年毛利率高达95.65%，超过茅台最新年度91.54%的毛利率，堪称“鼠茅”。
并且，它的发行价格低于打新股民普遍认为的30元安全线，在业绩高速增长的因素下，中签的股民应该挺看好它在上市首日的表现。从药康生物发布的上市发行结果公告中可以看出，弃购的股民比例较低。
网上投资者缴款认购的股份数量为1238.32万股，放弃认购的数量为61.47万股，网上投资者弃购的比例为4.72%，远低于此前的新股弃购率。
不过，让中签股民没有想到的是，它在上市首日还是破发了。究其原因，可能与两个因素有关。一是今日上市时，大市行情较为弱势。上证指数今日低开1.71%，全天低开低走，收盘时已经跌破3000点的整数关口，直接击穿了大多数股民的心理防线。总体行情表现不佳，从而压缩了新股的溢价空间；
二是药康生物发行后的股票总市值略高，不同于之前取得打新正收益的新股，它们的一大特征是总市值偏小，容易受到市场资金的热捧。
药康生物上市首日破发引起投资者的热议，在网上，有投资者称，“只能怨你生不逢时”。言下之意可能是指它上市的不是时候，若选择一个大市环境较为强势时上市，应该会取得不错的打新“礼包”。
不过，新股频繁发生破发的现象在近期内可能会有所减少。按照发行安排，本周沪深两市的新股只有两只，而且还是沪深主板的核准制新股。它们在发行时有着估值不超过23倍的上限，再叠加全面注册制的预期下，此类新股“物以稀为贵”。所以，打新的股民应该记得它们的打新时间，不应错过而憾失。
另外，新股破发也在倒逼保荐机构审慎定价。因为，投资者放弃认购的部分将由主承销商包销，破发和弃购增多之后，券商的包销压力陡增，势必将推动新股价格向合理方向发展。并且，未来有可能考虑将“大比例破发”等指标纳入主承销商执业质量评价，这些无形中都会给后续的新股合理定价“保驾护航”。
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