1月22日，东方日升公开发行33亿元可转换公司债券，简称为“日升转债”，债券代码为“123095"。当前正股价：25.44元，转股价：28.01元，转股价值：90.82元，纯债价值：94.38元，保本价：124.1元，债券年收益：3.71%，AA级。利息和赎回价：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.2%、第五年1.5%、第六年2.0%。赎回价：120元。强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。东方日升新能源股份有限公司始创于1986年，注册资本901,359,941元。2010年9月，成功在深交所创业板上市，股票代码300118。公司主要从事光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片、组件等的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品为太阳能组件，公司太阳能组件收入占当期主营业务收入的比例均超过50%。近年来，公司专注于技术创新与工艺改革，经营规模保持持续、稳定增长，光伏组件出货量稳居国内组件市场前十位。根据中国光伏行业协会统计数据，东方日升2019年组件出货量位居全球第七名。
随着国内光伏组件市场集中度的提高、客户品牌认可度的提升，若无重大市场变化或政策调整，公司在光伏组件领域的市场占有率将稳定位居行业前列。
按照2020年三季报业绩和最新12家机构一致预期业绩增速32.83%计算，东方日升静态估值市盈率PE：27.36倍，市净率PB：2.54倍，成长性估值PEG：0.83。参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在108元附近，即每中一签盈利80元。假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预测满额申购中签概率为：8.3%-24.8%。按每股配售3.7992元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为14.93%。按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.19%。根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：****。
