雪球产品其实已经出现很久了，尤其是今年大火。是为什么呢？2018年以来传统固收产品收益率持续走低，预计长期下行趋势、净值化趋势不变。目前货币型理财年化收益率2%；债券型理财产品年化收益率在3%+；银行理财产品收益率逐渐下降；“房住不炒”，地产投资性价比下降，资金需要新的投资出口，如果你还不知道年化收益率可以达到7%甚至20%的雪球产品，那么这篇文章一定要看下去。
01
一、什么是雪球产品？
雪球产品是一个挂钩指数标的的期权衍生类收益凭证产品，挂钩中证500、沪深300、上证50指数的产品都有。
雪球产品分为大雪球产品和小雪球产品。其中大雪球产品约定收益高，一般在10%-24%左右，但是是不保本的；小雪球产品一般收益率在5%-7.4%之间，但是是本金保障型的。虽然大雪球收益率比较高，但是大雪球购买门槛也比较高，一般一单100万元，而且要认证私募资管合格投资者资质。小雪球没有门槛要求，一般5万元起就能购买。
今天主要介绍一下小雪球产品，大雪球产品咱们下次说。
02
小雪球产品介绍
1、二元雪球产品
以挂钩中证500指数的产品为例，假如产品起始日（11月9日）中证500指数收盘价为7000点。那么这个7000点也被称为敲出点位。产品期限365天，之后每个月同一日期（遇到节假日顺延到工作日，第一个观察日12月9日、第二个观察日1月10日......）我们观察中证500指数点位，那么就存在以下两种情景：
情景1 ：发生敲出。任意一个观察日中证500指数的点位≥7000点（11月9日中证500指数收盘价），发生敲出，产品提前终止，客户拿到约定收益率年化6%。
情景2 ：从未发生敲出。365天里，12个观察日中证500指数点位均＜7000点，产品终止，客户拿到手0.1%年化的收益，就是这个产品的最低收益情况。
2、三元结构雪球
以挂钩中证500指数的产品为例，假如产品起始日（11月9日）中证500指数收盘价为7000点。7000点也被称为敲出点位，6300点位（7000*90%）被称为敲入点位。产品期限548天，之后每个月同一日期（遇到节假日顺延到工作日，第一个观察日12月9日、第二个观察日1月10日......）我们观察中证500指数点位，那么就存在以下3种情景：
情景1 ：发生敲出。任意一个观察日中证500指数的点位≥7000点（11月9日中证500指数收盘价），发生敲出，产品提前终止，客户拿到约定收益率年化7.2%。
情景2 ：未敲出也未出发敲入。548天里，12个观察日中证500指数点位均在6300点到7000点之间波动，548天到期，客户拿到手4%年化的收益。
情景3 ：触发敲入且未敲出。548天里，出现中证500指数点位＜6300点的情形，但是在观察日均没到7000点，548天到期，客户拿到手0.1%年化的收益，就是这个产品的最低收益情况。
计息规则：T日认购，T+1日起息。
到期规则：T日观察达到条件或到期，计息至T+2,T+3回款。
以某券商已经发行的小雪球产品来看，敲出平均历时1.37个月，敲出平均年化收益6.25%。
